20 2010年各國經濟展望(GDP成長率預估值)& 股市看法---僅供參考!!!09 2010年各國經濟展望(GDP成長率預估值)& 股市看法---僅供參考!!!年進2010年各國經濟展望(GDP成長率預估值)& 股市看法---僅供參考!!!入倒數，回想年初市場投資行情因金融海嘯重擊而乏人問津，卻由一波無”基”之彈後，各項經濟數據漸漸轉強輔以支撐，台股一路驚驚漲，由4000點彈升至8000點，面對一倍的漲幅也讓人對於明年的投資展望更加關心，基本面的2010年經濟展望為何，還有各家法人如何看待明年台股，產業展望、以及值得留意的個股，時序進入虎年，英猛的老虎能否接棒”犇”牛，上演「虎虎生風」、「虎步龍行」延續2009年的牛氣沖天呢﹖
2010年各國經濟展望(GDP成長率預估值)
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全球 |
美國 |
中國 |
歐元區 |
日本 |
韓國 |
台灣 |
香港 |
印度 |
印尼 |
巴西 |
俄羅斯 |
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IMF |
3.10% |
1.52% |
9.03% |
0.33% |
1.68% |
3.55% |
3.68% |
3.50% |
6.42% |
4.75% |
3.46% |
1.54% |
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美國銀行 |
3.00% |
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-- |
-- |
-- |
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瑞士銀行 |
3.60% |
2.60% |
9.00% |
2.40% |
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-- |
9.00% |
-- |
4.50% |
5.50% |
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摩根士丹利 |
4.00% |
2.80% |
10.0% |
1.20% |
0.4% |
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-- |
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8.0% |
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4.80% |
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摩根大通 |
3.30% |
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-- |
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高盛 |
2.10% |
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11.40% |
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4.80% |
5.50% |
5.80% |
8.20% |
5.80% |
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巴克萊 |
3.60% |
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大和國泰 |
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2.5% |
9.50% |
0.9% |
1.4% |
5.2% |
4.7% |
3.5% |
7.0% |
5.4% |
4.1% |
2.1% |
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德意志 |
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-- |
9.00% |
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6.10% |
4-4.5% |
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麥格理 |
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2-3% |
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瑞士信貸 |
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9.60% |
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4.80% |
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-- |
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美林 |
-- |
-- |
9.60% |
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5.20% |
4.80% |
4.60% |
7.90% |
5.70% |
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主計處 |
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4.39% |
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寶華 |
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4.57% |
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中經院 |
2.80% |
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9.80% |
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4.10% |
4.40% |
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5.60% |
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群益 |
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2.70% |
8.60% |
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富邦 |
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2.0-2.5% |
9.0-9.5% |
1.0-1.5% |
1.0-1.5% |
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3.5-4.0% |
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日盛 |
3.20% |
2.00% |
9.80% |
0.9% |
1.60% |
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4.10% |
-- |
-- |
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-- |
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永豐 |
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-- |
10% |
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資料來源:表列機構
★ 2010年S&P 500指數預估
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券商 |
目標指數 |
漲幅(%) |
券商 |
目標指數 |
漲幅(%) |
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美國銀行 |
1275 |
15 |
高盛 |
1250 |
13 |
|
巴克萊 |
1120 |
1 |
摩根大通 |
1300 |
17 |
|
花旗 |
1150 |
4 |
Oppenheimer |
1300 |
17 |
|
瑞士信貸 |
1125 |
2 |
RBC |
1200 |
8 |
|
德意志 |
1260 |
14 |
瑞士銀行 |
1250 |
13 |
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平均 |
1223 |
11 |
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資料來源:先探投資週刊1548期
★ 2010年陸股整體看法
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券商 |
陸股看法 |
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高盛 |
積極的貨幣和財政政策刺激計劃，以及公司收益回升，將推動中國2010 年前景樂觀，並認為整體市場走勢將是上行的；預估2010年底滬深300 指數將較目前水準高約20%。 |
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花旗 |
大陸股市現正處於上升階段，預測2年內重返2007年股市顛峰。 |
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大和國泰 |
預計景氣刺激政策至少將維持到2010年上半年。預計經濟較高成長、通膨預期趨緩、偏低的利率水準等接近理想模式的總體經濟仍將持續。不動產、銀行、消費類股值得注意。 |
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興業證券 |
明年大陸經濟將步入快速成長的擴張階段，由於中西部內需尚未飽和，內需驅動經濟發展的模式將持續數年。 |
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標普 |
2010 年大陸市場展望中，將H 股的評級評定為增持，標普預計香港恒生指數、恒生國企指數與上海證交所綜合指數2010 年目標水位分別為26000 點、16000 點和3900 點。 |
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申銀萬國 |
滬指核心波動區間為2900點到4200點，市場在業績上調支持下將可能持續衝高在明年一季度內達到第一個高點，隨後受美元匯率和熱錢流向、貨幣信貸政策微調以及融資等壓力影響回落並在二季度築底，下半年擇機再次震盪向上。 |
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中金公司 |
2010年滬指運行在3900點至4000點附近，A股市場合理估值區間在15到20倍，以估值中樞17.5倍動態市盈率、2010年到2011年上市公司業績復合年增長率24%計算，估值提升和盈利增長可能帶來未來12個月大盤25%到30％的上升空間。 |
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東方證券 |
2010年的核心運行區間在3400點到4300點。 |
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中信證券 |
2010年上市公司淨利增長為25%，上證指數高點可能觸及4500點，但是明年第2季中旬開始，市場可能進入敏感期。 |
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中信建投 |
2010年上證指數在2700至5000點間波動， |
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廣發證券 |
上證綜指2010年的合理區間為3500至4100點。 |
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海通證券 |
預計2010年A股指數存在30%上漲空間，主要來自經濟趨於正常化階段，帶動企業獲利增長。 |
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上海證券 |
2010年指數將呈N型走勢，上證指數核心波動區域為2800~4100，滬深300的波動區間為3100~4400。 |
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平安證券 |
2010年市場難以走出如2009年整體單邊上漲行情，指數將缺乏持續的上漲動力和整體性的機會。 |
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群益 |
基於對2010年宏觀經濟的判斷，我們認爲2010年A股市場同樣是孕育機會的一年。總體而言，我們認爲2010年上證綜指的運行區間爲2500~4200點。 |
資料來源:高盛、大和國泰、群益、旺報、先探投資週刊1549期
★ 2010年台股整體走勢看法
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2010年台股看法 |
看好個股 |
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高盛 |
台股在企業獲利優於外界預期與兩岸關係改善兩股動力拉抬下，2010年台股有機會來到 10900點，潛在上漲幅 度高達 42%，建議加碼；下一波看好ECFA效應，金融股將走出陰霾。 |
鴻海(2317)、仁寶(224)、緯創(3231)、大立光(3008)、力成(6239)、聯發科(2454) |
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德意志 |
全年指數合理區為8000點，下半年在兩岸政策加速開放下，有機會挑戰8500~9000點，但兩岸政策熱度能否持續，則需視5都直轄市長選舉結果而定。 |
鴻海(2317)、矽品(2325)、宏達電(2498)、群創(3481)、友達(2409)、閎暉(3311)、中鋼(2002)、南亞(1303)、華航(2610)、富邦金(2881) |
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瑞士信貸 |
看好明年台股上9000點，對科技股樂觀，特別是看好下游科技股優於上游半導體族群，可更直接受惠終端需求。 |
日月光(2311)、力成(6239)、友達(2409)、台達電(2308)、聯強(2347)、鴻海(2317)、宏碁(2353)、華碩(2357)、廣達(2382)、國泰金(2882)、新光金(2888)、台新金(2887)、台肥(1722)、長榮(2603)、中鋼(2002) |
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瑞銀證券 |
看好明年陸資來台，可推升台股資金行情，認為台股還在「評等調升」的初升段，但擔心全球經濟復甦腳步比預期緩慢，明年台股高點8800點。 |
宏碁(2353)、華碩(2357)、鴻海(2317)、友達(2409)、可成(2474)、閎暉(3311)、遠東新(原遠紡1402)、國泰金(2882)、中信金(2891) |
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摩根大通 |
明年有企業獲利成長和兩岸題材，推估台股可達8700點至8800點，高點將落在上半年，因為明年下半年風險增多，包括中國可能加強宏觀調控力道。 |
富邦金(2881)、永豐金(2890)、華航(2610)、南亞(1303)、台肥(1722)、聯電(2303)、宏碁(2353)、聯發科(2454)、鴻海(2317)、力成(6239)、元太(8069)、群光(2385)、閎暉(3311)、光寶科(2301) |
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大和國泰 |
台灣市場具有極高的景氣敏感市場特質。以亞洲地區為主軸的出口訂單朝向改善的方向前進。預估2010年上半年出口將出現大幅成長。分別上修PC、手機的出貨預測，預計高科技類股的業績將表現亮眼。與中國的ECFA協議可望成為利多消息。 |
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寶來 |
基於以下兩點，研判有機會走長多格局﹕景氣復甦~以目前所見上半年可能表現，若銷售沒意外2010年產業高成長可期；兩岸關係~產業合作、金流開通、經貿ECFA，正式場合的兩岸平和互動頻率增加。 |
億光(2393)、致新(8081)、華晶科(3059)、至上(8112)、金山電(8042)、原相(3227)、亞光(3019)、榮剛(5009)、東貝(2499)、類比科(3438)、廣宇(2328)、威剛(3260)、鎰勝(6115)、台嘉碩(3221)、嘉聯益(6153)、智原(3035)、廣達(2382)、友達(2409)、台化(1326)、和桐(1714)、群創(3481)、中鋼(2002)、台肥(1722)、富邦金(2881)、永豐金(2890) |
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大華 |
台股 2010 年高點可能出現在1Q10 與4Q10，即「N」型走勢，其中1Q10 高點上看9000點，甚至10000 點。選股方向以「新科技、新政策、新趨勢、新市場」為主軸，十大新科技包含電子書、LED TV、雲端運算、電動車、Win 7、Xbox Natal、藍光、微型投影機、Apple 平板電腦與USB 3.0。五大新政策包含智能電網、大陸 3G 、大陸資訊與寬頻下鄉、大陸醫改與生技、ECFA 受惠產業。五大新趨勢包含資本支出回升、PC/NB 換機潮、LCD TV 代工委外、新奇美V.S.新友達、台幣升值。兩大新市場則為中國與新興市場所帶動的龐大內需商機。 |
遠東新(1402)、麗嬰房(2911)、遠百(2903)、台肥(1722)、裕隆(2201)、中橡(2104)、國泰金(2882)、聚鼎(6244)、元太(8069)、一詮(2486)、廣達(2382)、宏正科(6277)與和鑫(3049) |
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群益 |
2010 年成長率達4.2％，台股指數區間預估7000～9500，上半年資金行情在全球央行全面連續升息後降溫，回檔幅度不小；第四季受惠中國經濟體成長，加上歐美正式恢復經濟成長，台股指數有機會突破上半年高點 |
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元大 |
預期風災過後新增的重建建設、帶動投資增加，再加上台幤升值的預期下，預估內需對GDP的貢獻增加0.5個百分點，2010年GDP為 4.50% |
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永豐 |
2010年台股展望長多格局依舊不變，衝高後留意中期修正風險。 |
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兆豐 |
台股10H1隨景氣下滑及政策退場而回整，H2隨ECFA利多題材陸續發酵及旺季效應而反彈，Q4挑戰9000點 |
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寶華 |
上半年MOU、ECFA受惠股可能利多出盡風險增加，下半年布局以景氣循環股為主。大多數產業都會成長，但要考慮MOU、ECFA的影響。 |
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台綜院 |
上半年可注意MOU、ECFA的影響，但下半年要小心中央銀行的利率政策。石化、機械、汽車、金融、電子零組件產業將大幅成長。 |
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第一富蘭克林 投信 |
2010年年中注意股市回檔。看好科技類股、金融類股。 |
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國泰 投信 |
投資強勢股，避開弱勢股！看好MOU、ECFA受惠股，包括石化、機械、汽車等產業。 |
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第一金 投信 |
布局2009年發燒產業，因為這些產業可望繼續發燒。將從「資金行情」轉向「景氣行情」，注意營收成長的產業。 |
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倫元投顧 |
8000點以上現股部位5成，8000點以下現股部位7~8成。看好雲端運算、綠色資訊科技、行動運用程式、快閃記憶體、航空城、太陽能。 |
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日盛投顧 |
上半年持股不超過2成，第2季結束增加持股至5成，第3季再加碼至8成。看好電子書、電動車、藍光DVD、USB 3.0、微型投影機，太陽能與LED產能過剩、庫存增加。 |
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資料來源:表列機構、理財週刊
★ 2010年「夯」產業趨勢展望
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趨勢 |
看好個股 |
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高盛 |
2010年筆記型電腦產業10大發展趨勢~ |
緯創(3231)、宏碁(2353)、仁寶(2324) |
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美林 |
PC 產業的 7 大趨勢 ~ |
華碩(2357)、聯想、新普(6121)、聯強(2347) |
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富邦 |
1.向上循環，持續性成長-晶圓代工、封測、IC設計龍頭 |
聯電(2303)、日月光(2311)、聯發科(2454)、立錡(6286)、友達(2409)、瑞軒(2489)、穎台(3573)、元太(8069)、宏碁(2353)、緯創(3231)、廣達(2382)、普安(2495)、兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫(5854)、台化(1326)、遠百(2903)、統一(1216)、帝寶(6605)、正新(2105)、必翔(1729)、裕隆(2201) |
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永豐 |
1.電子書應用大爆發，Apple平板成新星 |
聯發科(2454)、瑞昱(2379)、義隆(2458)、聯詠(3034)、力積(3553)、群聯(8299)、華亞科(3474)、福懋科(8131)、威力盟(3080)、群創(3481)、和鑫(3049)、佳世達(2352)、亞光(3019)、中鋼(2002)、裕民(2606)、五鼎(1733)、佳世達(2352)、亞光(3019)、奇鋐(3017)、曜越(3540)、百一(6152)、啟碁(6285)、台壽保(2833)、統一證(2855)、國泰金(2882)、東陽(1319)、同致(3552) |
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KGI |
1.景氣復甦：鋼鐵業、造紙業 |
正隆(1904)、中鋼(2002)、成霖、大億、台化(1326)、國泰金(2882)、元大金(2885)、東陽(1319)、裕日車(2227)、遠百(2903)、宏全(9939)、中鼎(9933)、台積電(2330)、晶電(2448)、聯發科(2454)、瑞軒(2489)、欣興(3037)、緯創(3231)、達信(8215)、巨騰(9136) |
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日盛 |
1.Window 7帶動換機潮、引爆觸控商機 |
宏碁(2353)、廣達(2382)、仁寶(2324)、達虹(8056)、矽統(2363)、禾瑞亞(3556)、原相(3227)、璨圓(3061)、億光(2393)、致茂(2360)、新普(6121)、必翔(1729)、美琪瑪(4721)、東洋(4105)、晟德(4123)、太醫(4126)、亞諾法(興櫃4133)、永昕(興櫃4726)、基亞(興櫃3176)、長虹(5534)、華固(2548) |
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兆豐 |
科技業~1.LED TV、2.企業網通換機潮、3.企業NB換機潮、4.IC設計、5.智慧型手機、6.Apple Tablet |
晶電(2448)、璨圓(3061)、友訊(2332)、合勤(2391)、巨騰(9136)、緯創(3231)、聯詠(3034)、致新(8081)、迅杰(6243)、智原(3035)、華寶(8078)、新普(6121) |
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財訊雙週刊336期 |
1.兩岸簽訂ECFA，塑化、紡纖、金融利多 2.台積電產能滿載，預告產業春天 3.無線上網需求起飛， 3G 商機帶動唱 4.中國內需持續增長，食衣住行有機會 5.美國、中國推醫保，生技股有夢相隨 6.兩岸航線最具低價轉機題材 7.軟板、電動車、通路、微投影機各出奇兵 |
台積電(2330)、大聯大(3702)、日月光(2311)、聯詠(3034)、思源(2473)、聯成(1313)、力鵬(1447)、國泰金(2882)、宏全(9939)、好樂迪(9943)、順達(3211)、璟德(3152)、全新(2455)、昇達科(3491)、正文(4906)、奇鈜(3017)、嘉聯益(6153)、嘉裕(1417)、揚明光(3504) |
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先探投資週刊1545期 |
1.雲端運算、2.電動車、3.觸控面板、4. 3G 手機、5.生技、6.LED TV、7.智能電網、8.中國內需消費、9.電子書、10.XBIX( Natal ) |
宏正(6277)、必翔(1729)、奇鈜(3017)、昇達科(3491)、元太(8069)、和鑫(3049)、佳醫(4104)、東洋(4105)、晶電(2448)、璨圓(3061)、訊舟(3047)、潤泰新(9945)、健策(3653) |
資料來源:表列機構
★ 2010年台灣各產業評論
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產業類別 |
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券商 |
2010年看法 |
看好個股 |
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中概、中收 |
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寶來 |
大型超市、量販店營收股價今年以來創歷史新高，前五大量販店營收總額每年持續二位數增長，顯示中國民眾消費模式從傳統市場改往大型量販店，中國大潤發為產業龍頭。中國精品百貨股價今年以來創歷史新高，預計未來百貨市場朝全國性品牌認同度高、精品百貨趨勢擴張，看好遠百雙品牌策略的發展潛力。 |
潤泰全(2915)、潤泰新(9945)、遠百(2903) |
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食品 |
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寶來 |
受惠於低價庫存，1H09食品股獲利數字皆相當亮眼。但後續唯有終端產品價格調漲，才能維持毛利的穩定。今年12月至明年農曆年前為僅次於中元節的另一個食品旺季。 |
大成(1210)、南僑(1702)、味全(1201) |
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鋼鐵 |
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群益 |
1.板鋼：成本推動，追價補庫存需求浮現，鋼廠營運轉佳，投資價值浮現 |
中鴻(2014)、春源(2010) |
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工銀 |
1.板鋼：原料看漲幾成定局。1H10國際鋼價可望由盤整轉為向上發展趨勢。需求成長+庫存去化=>中國鋼廠產能利用率提升。 |
中鋼(2002)、中鴻(2014)、新光鋼(2031)、東鋼(2006)、豐興(2015)、允強(2034)、彰源(2030) |
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永豐 |
全球經濟持續改善，中國利多政策不斷，有利鋼鐵需求增加。長期淘汰落後產能，供需結構將改善，加上鐵礦石價格看漲，逐步推升鋼價向上。 |
中鋼(2002)、中鴻(2014)、東鋼(2006)、新光鋼(2031)、允強(2034) |
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塑化 |
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寶來 |
2010年塑化廠將面臨油價帶動的成本墊高，以及產品供過於求導致價格上漲不易，毛利將受到壓縮。2010將形成營收上升，但獲利下降的情況。 |
台化(1326)、南亞(1303) |
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富邦 |
2010年可望因(1)全球景氣回溫帶動終端產品需求上揚、(2) ECFA簽定，台灣銷中國產品可減少6.5%關稅而有所助益，其中以銷中國市場為主的廠商，將可提高產品在中國的競爭力。 |
東聯(1710) 、中石化(1314) 、國喬(1312) |
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永豐 |
整體來看，簽訂ECFA，塑化業為直接受益對象，並預期2H09至1H10為題材發酵期間。 |
南亞(1303)、中石化(1314)、東聯(1710) |
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元富 |
2010年預估天然氣與油價的價差將回歸過去正常區間，北美輕裂廠將重新採用輕油進料；然同時中東廉價乙烯將迫使歐美老舊輕裂廠退出市場、亞洲輕裂廠降低產量。 |
台塑化(6505)、台化(1326) |
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兆豐 |
ECFA對塑化產業之效益主要集中在中游原料。 |
南亞(1303)、中石化(1314) |
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汽車 |
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寶來 |
2010重點在~大陸自有品牌，國內市占率與提升外銷，將是兩大目標~台灣零組件廠商的新機會! |
大億(1521)、中華(2204)、裕日車(2227)、 |
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群益 |
中國“汽車下鄉”以及“以舊換新”政策預計將持續2010年全年，“以舊換新”政策有望加大補貼力度。 |
東陽(1319) |
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富邦 |
汽車與零組件業者可望受惠於火熱的中國車市以及歐美銷售回溫，給予優於大盤的評價。 |
裕日車(2227)、中華車(2204)、東陽(1319)、堤維西(1522)、裕隆(2201) |
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永豐 |
2010年中國汽車銷售維持成長，企業利潤持續成長；ECFA配額帶動國內整車與零組件業績成長；AM市場旺季從4Q09延續至2010年4、5月；歐美OEM業績從谷底回升；電動車是長期發展趨勢。 |
東陽(1319)、大億(1521)、同致(3552)、胡連(6279)、帝寶(6605) |
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航空、航運 |
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寶來 |
2010年聚焦實質需求復甦力道、成本面推升動能。 |
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富邦 |
航空~除了兩岸目前的直航業務，預期與對岸協商的過程中臺灣航空產業將可期待更寬的營業契機，包括：1)開放大陸旅客經由台灣過境第三國，2)開放大陸旅客來台自由行，3)允許臺灣航空業經由大陸領空飛往歐洲，此舉將可望帶動航空業成長。 |
新興(2605)、長榮航(2618)、華航(2610) |
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兆豐 |
航空產業~全球客貨運需求年增率已由負轉正，2010年油價將回到06年水準，航商營運將可由虧轉盈。 |
陽明(2609)、長榮航(2618) |
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永豐 |
2010年2月的春節長假可望吸引09年因風災、政治因素取消的陸客回籠，加上5/1的上海世博會，延長旅遊旺季，以及航空類股谷底已過，未來兩岸交流日益頻繁，商機無窮。 |
長榮航(2618)、華航(2610)、中菲行(5609) |
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金融 |
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寶來 |
基本面：2010年優於2009年。籌碼面：兩岸和平紅利、資金預期持續。政策面：兩岸開放持續。杜拜危機下，全球金融機構目前未見系統性風險。 |
富邦金(2881)、兆豐金(2886)、元大金(2885) |
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群益 |
壽險業獲利仍受到投資環境及策略影響，壽險業獲利波動仍高；而在銀行方面，銀行淨利差在第三季陸續觸底，帶動銀行淨利息收入，且投資環境穩定也使手續費收益回溫，整體銀行營運是呈現復甦。惟部分官股銀行及中小銀行，其資產品質相對較差，逾放比仍處在較高水準，在金管會強化金融監理下，年底仍將有呆帳提存壓力，將影響獲利表現。 |
國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891) |
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兆豐 |
保險股~政策鬆綁較快、有夢最美。銀行股~登陸、被參股題材發酵。證券股~登陸及業務放寬有想像空間。 |
國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891)、元大金(2885) |
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永豐 |
金融股籌碼安定，具加碼空間；跟利空測試的底部，說bye-bye；獲利推升評價，2010年PB 1.3~1.7倍；兩岸連結題材必備族群；新市場開拓，業務版圖擴大。 |
台壽保(2833)、中壽(2823)、新光金 (2888)、富邦金(2881)、國泰金(2882)、統一證(2855) |
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IC |
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寶來 |
上半年低基期與大環境復甦想像空間大，年中成長動能展望低於兩成則有旺季不旺評價疑慮。 |
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元富 |
IC設計以 3C 應用為主，預估2010年手機及PC出貨量將持續成長10%及12%，TV出貨成長21%。 |
原相(3227)、松翰(5471)、聯發科(2454) |
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半導體 |
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工銀 |
隨著全球金融風暴平息，各經濟體逐漸回到成長軌道，在半導體領域亦呈現同樣的狀況。新興市場對科技產品需求成為全球科技業主要成長動能，預計新興市場2010年對科技產品的需求仍將持續的成長，而歐、美國家因金融風暴影響，企業體受創最深，民眾消費力道大為下降，因此預計要到2011年才能回到2008年的水準。 |
台積電(2330)、日月光(2311)、矽品(2325)、創意(3443)、立錡(6286)、通嘉(3588) |
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群益 |
受惠於PC與手機等產品對於晶片需求的提高，2010年半導體市場將會持續復甦。預測2010年全球半導體銷售額成長13%，回復至2008年相同水準。 |
鈺創(5351)、力成(6239)、福懋科(8131) |
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理財周刊 |
五趨勢~中國 3G 起飛年，生產鏈大進補；雲端運算當紅，小筆電及智慧型手機將大賣；高容量時代來臨，NAND記憶體及高速傳輸介面有看頭；Win 7新平台，觸控概念正流行；高畫質視訊吸睛，數位電視大轉換。 |
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大和國泰 |
DRAM產業在產能成長受限及需求回溫下於第二季展開復甦，預期明年將是表現強勁的一年，預估PC產品的DRAM晶片出貨年增率可成長13%，智慧型手機晶片出貨年增率則可達55%，並預估明年DRAM需求將超過產能。 |
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PC、NB |
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群益 |
2010年在軟(Windows 7) 硬(Calpella) 體新平台同步上市下，可望繼續驅動整體NB需求成長，群益預估NB出貨年成長率可望達23.4%。 |
台虹(8039)、健鼎(3044)、美磊(3068)、興勤(2428)、良維(6290) |
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工銀 |
未來幾季的利多因素，短線-Windows 7與Calpella 新CPU平台、中線-急凍後的企業換機需求，NB投資趨勢-上游優於下游。 |
建準(2421)、萬旭(6134) |
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永豐 |
GDP與Win7將同步推動NB成長，Calpella使NB效能再提昇，AIO將挹注NB產業成長。 |
緯創(3231)、順達(3211)、奇鋐(3017)、曜越(3540) |
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手機 |
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群益 |
智慧型手機已不再只是手機而是行動通訊設備，電信業者大量補貼金額，手機製造業者提升產品效能與使用者經驗，軟體應用商店建立，智慧型手機應用由企業走入消費領域成為高階消費型機種，預期2010年智慧型手機出貨量2.34億支，YoY+39.5%，佔整體手機出貨量滲透率由2009年14.4%上升至2010年17.4%。 |
宏達電(2498)、華寶(8078)、嘉聯益(6153) |
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LED |
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群益 |
2009 年大尺寸LED 背光源正式起飛，預估2010 年LED NB 滲透率85.5%，LED 封裝產值達NTD 275 億，YOY+94%， 其中2H10 LED NB 滲透率近100%。 |
一詮(2486)、東貝(2499)、璨圓(3061)、台表科(6278) |
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永豐 |
展望2010年，預估在LCD 背光、車用、照明等市場需求持續拉升下，整體2010年產值將成長18.4%YoY至68.9億美元。 |
晶電(2448)、璨圓(3061)、億光(2393)、 |
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面板 |
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寶來 |
2010年TFT LCD在經濟面因素排除後，將回復過往季節循環軌跡，上半年供需壓力大，Q3供不應求，2010年全年景氣表示優於2009年。 |
友達(2409)、奇美電(3009)、群創(3481)、穎台(3573)、中光電(5371) |
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群益 |
由於2010全年產業供需健康，若1H10未發生淡季不淡現象，則可預期2H10旺季將發生缺貨狀況，對面板族群獲利有正面助益 |
友達(2409)、奇美電(3009)、中光電(5371)、輔祥(6120) |
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永豐 |
就整體中小面板族群來看，看好面板廠委外代工訂單釋出及轉型觸控兩大趨勢，並預期2010 年中小面板廠商將恢復獲利，並以小型股之股價表現較佳。 |
全台(3038) |
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觸控面板 |
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元大 |
2010年產業主要動能仍為手機，預期滲透率達25%；2010年新動能：平板電腦(Apple將於2010年第一季推出)與電子書閱讀器。 |
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統一 |
展望10年隨著Win7推出，NB導入電容式觸控機種將逐漸增加，具備多點觸控功能的投射式電容觸控面板成為高階手機的發展趨勢，帶動2010年觸控面板產值年增率達17.72%。2010與2011年為成長力道最強勁，預估2010 年整體觸控面板產值將達44.5億美元，年成長率達21.6％，2011年產值更進一步提高到53億美元，年成長率達19.5％。 |
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永豐 |
Windows7上市帶動觸控面板需求增溫，預期2010~2011年為觸控面板出貨成長力道最強勁兩年。中小及中大尺寸以投射式電容式最具優勢，大尺寸則以光學式觸控面板為最佳解決方案。 |
全台(3038) 、和鑫(3049) 、禾瑞亞(3556)、義隆電(2458) |
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散熱模組 |
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永豐 |
輕薄NB提升散熱模組毛利率﹔AIO 拉高散熱模組滲透率﹔Calpella平台散熱規格向上﹔Non PC散熱應用逐漸成熟。 |
奇鋐(3017)、曜越(3540)、超眾(6230) |
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光碟 |
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寶來 |
光碟產業自2004 開始嚴重供需失衡的狀況，大幅改善，但自2007 年開始全球光碟片產量呈現衰退現象，相關廠商獲利因此未有起色，而藍光光碟片毛利高逾30%，相較傳統CD/DVD 的0%，大幅提高，預期未來在藍光光碟片普及後，2011 年光碟片廠商獲利能力將大幅提升。 |
聯鈞(3450)、建興電(8008) |
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被動元件 |
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寶來 |
受基期過低影響，預期直至1H10 日廠 YoY 趨勢都將持續往上。然就營收水準和訂單狀況來看，日廠並未回到以往正常水位，顯示中高階產品需求尚未復甦。反觀台廠的復甦情形則明顯產生差距，台廠營收YoY 成長已由負轉正，預期未來3-6 個月內都將呈現YoY大幅成長態勢。 |
健鼎(3044)、競國(6108)、聯茂(6213)、台郡(6269)、台虹(8039)、景碩(3189)、國巨(2327)、璟德(3152)、興勤(2428)、聚鼎(6224) |
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永豐 |
台灣上市櫃被動元件廠受惠於技術、規模及公司體質近年持續改善，全球市佔率由2003年的8.5%至2010年可成長至11.2%。2010年手機、NB、LCD TV、網通新通訊協定產品，仍將是被動元件下游需求成長的主要來源。 |
國巨(2327)、大毅(2478)、華新科(2492)、興勤(2428)、聚鼎(6224)、乾坤(2452) |
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太陽能 |
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寶來 |
3Q09起市場價格已回穩，且近期成本改善的狀況良好，預估2010年年度毛利率將有10%-15%，恢復獲利成常態。國內廠商目前股價評價(PE， PB)較國外為低，產業的復甦向上將助於2010年反彈力道。 |
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群益 |
整體太陽能產業產值將隨2010年太陽能需求量成長， 若扣除價格下跌因素，2010 年太陽能產值成長率高達30%，樂觀看待2010年太陽能市場發展。 |
茂迪(6244)、昱晶(3514) |
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富邦 |
2010年政府對太陽能的補貼計畫，仍是帶動太陽能產業成長的推手。 |
茂迪(6244)、新日光(3576) |
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網路遊戲 |
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群益 |
台灣營運商於大陸市場占有率難以有效提升，但仍可受惠於大陸內需市場蓬勃發展。由於目前創新能力優於大陸當地廠商且內容含有中國文化，產品容易受到當地營運商青睞，但隨著大陸廠商急起直追，預估2009年~2011年為台灣廠商較有優勢的時期。 |
智冠(5478) |
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電子書 |
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永豐 |
預估2010 年全球電子書閱讀器將由09年的315萬台進一步拉升至810 萬台（+157％YoY），維持高度成長。台灣電子書供應鏈完整，電子紙面板具優勢，IC 具發展潛力。 |
類比科(3438)、和鑫(3049)、佳世達(2352) |
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微投影機 |
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永豐 |
2010年微投影機出貨將有3倍成長，單機型仍為市場主流，內建式約占30%。但2011年預期將占45%。DLP技術整體表現較佳，為目前主流。但在亮度提升，體積縮小，價格下滑的明顯趨勢下，內建模組可望成為殺手級應用，LCoS在內建式市場成長較大。 |
揚明光(3504)、天瀚(6225)、鼎天(3306)、正崴(2392)、亞光(3019)、大立光(3008) |
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雲端運算 |
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元大 |
企業雲端技術與服務花費以企業應用服務為主，佔花費超過50%，但儲存空間花費成長最大，由2008年的8億美金(佔花費的5%)成長至2012年的55億美金(佔花費13%)，5年內成長近5倍。國內對雲端運算受惠股方面偏重在基礎建議有關的硬體部分如：伺服器、磁碟陣列、電源供應器…等。 |
廣達(2382)、緯創(3231)、普安(2495)、喬鼎(3057) |
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USB3.0 |
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永豐 |
初期2010年USB 3.0會以Bridge IC形式存在於MB，2011年下半年~2012年USB3.0的PC週邊裝置才會開始大量出現在市場，以外接式硬碟、SSD及隨身碟普及機率最大。 |
智原(3035)、創惟(6104) 、群聯(8299) |
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網通 |
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群益 |
NGN網路環境下，未來將逐漸藉由IP網路架構，整合各式通訊技術，提供消費者無縫隙的網路服務。而受到各國政府補助寬頻網路建設且電信業者持續佈建NGN網路環境，預估未來3~5年網路設備需求成長趨勢不變。 |
台揚(2314)、新復興(4909)、百一(6152) |
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永豐 |
FMC趨勢下，單一功能之網通產品朝向整合化發展，成為電信營運商推升ARPU值與擴大市佔率的利器，整體網通產業將逐漸由過去之需求(消費者)拉動轉變為由供給(運營商)推動之市場。產品走向高階整合化，網通ODM廠相對有利。 |
智易(3596)、中磊(5388)、正文(4906)、仲琦(2419)、合勤(2391)、友訊(2332) |
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生技 |
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群益 |
未來發展將以「健康照護升值白金方案」為主要架構，其中健康照護升值白金方案以「長期照護」為其施政重點，預估「製藥業」為生技起飛鑽石行動方案的最大受惠者。 |
東洋(4105)、五鼎(1733) |
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永豐 |
四大投資主軸–防疫在平時；專利藥到期；美國及中國健保措施對醫材需求增加；生技健康食品。 |
永日(4102)、太醫(4126)、東洋(4105)、五鼎(1733)、邦特(4107)、寶島科(5312)、康那香(9919)、葡萄王(1707) |
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